利发手机欧洲厅|安全边际下降 债市料保持震荡
作者:匿名人气:3185时间:2020-01-07 14:15:31

利发手机欧洲厅|安全边际下降 债市料保持震荡

利发手机欧洲厅,“五·一”小长假归来,债券市场再现调整,国债期货高开低走,现券收益率反弹,市场对资管新规落地及资金面改善反应冷淡。市场人士指出,债市收益率在经历较明显下行后,安全边际下降,短期继续下行动力不足,市场可能以震荡为主。

期现货联袂调整

5月2日,国债期货表现偏弱,期价小幅高开后持续震荡下行。10年期国债期货主力合约T1806收报94.39元,较前结算价跌0.17元或0.18%。5年期品种主力合约TF1806收报97.565元,跌0.17元或0.17%。

虽有不少市场人士认为,节前正式发布的资管新规严厉程度好于预期,但国债期货并未改变近期调整的势头。现券市场也在小幅上涨之后回调,将上日涨幅回吐殆尽。2日,银行间市场上,10年期国债活跃券180004早盘成交在3.645%,随后逐渐上行,午后成交在3.67%,尾盘进一步升至3.68%,较上日尾盘上行4.5BP。10年期国开债活跃券170215日内从4.515%上行至4.575%,较上日(4月28日)上行超过5BP。4月28日,在资管新规正式发布次日,170215成交利率一度下行5BP,最终下行3BP。

事实上,月初的资金面也是偏宽松的。2日,资金利率整体下行,代表性的银行间市场7天期回购利率DR007加权价较上日下行4BP至2.95%。交易员称,4月税期过后,资金面逐渐恢复,4月28日已呈现均衡偏松态势,月初扰动因素少,预计将进一步改善。在资管新规“靴子”落地激起的乐观情绪很快消退后,资金面的回暖也未能推动债市有所表现。

  以调整创造新机会

4月19日以来,国债期货已连续回调近两周时间,这背后固然有4月下旬资金面偏紧的影响,但主要原因可能是前期上涨过快,利率下行幅度较大,已经没有太大的操作空间,只能以调整创造新的机会。

国泰君安固收首席分析师覃汉认为,判断有对有错,所以安全边际很重要。进场的价格越低,意味着安全边际越高,判断的容错空间也越大。一季度债市,实际上就是市场超调之后有了较高的安全边际,资金面平稳的信号不断得到确认,最后货币政策边际转向的显性信号发出,市场完成了一次完美的上涨结构。从股债的静态相对配置价值、收益率的绝对和相对水平比较,以及发行人的应对情况来看,一季度债市的安全边际较高,但目前安全边际已经大幅降低。

覃汉认为,近期各项政策取向在于保持稳定,似乎有降低各个市场波动、对冲外部不确定性的意图。波动率的下降,对债市难言利好,同时债市进一步下行所需信号也更难出现。市场需要足够的时间去积累下一轮趋势出现的矛盾,当前的位置,即使债券收益率相对降准后首日的低点已经出现明显反弹,但是投资者仍应该维持谨慎。

中信建投宏观债券研究团队认为,二季度利多和利空因素交织,一方面,基本面下行趋势将进一步明确,通胀存在进一步走低的可能;另一方面,二季度利率债供给压力以及美国通胀预期上升后美债收益率上行等,也将对收益率下行构成压制。4月末资金面与债市的波动反映出加杆杆后债市对流动性的依赖度明显增强,流动性预期差或决定未来债市表现。

热门新闻

  • 香坊区六顺街道累计拆除近万平方米违法建筑
  • 香坊区六顺街道累计拆除近万平方米违法建筑 12月6日,香坊区六顺街道办事处城管执法中队与区城管局联合执法,依法拆除了辖区内香顺街84号一处存在了20余年的违法建筑,彻底消除了消防安全隐患,在拆除现场围观的群众无不拍手称快。今年按照市委、市政府的统一部署,香坊区在全区范围内开展打通消防通道、消除消防隐患的集中整治行动,六顺街道办事处决定借此契机,彻底拆除辖区内各类违法建筑。 >>
  • 改革开放40年,张瑞敏做对了什么?
  • 改革开放40年,张瑞敏做对了什么? 12月18日,海尔首席执行官张瑞敏被党中央、国务院授予改革先锋称号,最高国家领导人亲自为他佩戴改革先锋奖章并颁发证书。34年前,张瑞敏跟自己的妻子说,他作为上级单位的分管领导,要调去青岛电冰箱总厂。从今天看,张瑞敏做出了一个明智的选择。检察院说,按照规定这是国家资产,张瑞敏没有权力砸掉。1989年,张瑞敏所担心的市场疲软果真到来了,全国电子产品掀起降价狂潮,但海尔产品提价12%,仍然供不应求。 >>
  • 美弹劾听证“大戏”上演 民调称支持弹劾人数下降
  • 美弹劾听证“大戏”上演 民调称支持弹劾人数下降 [弹劾听证大戏再上演]据报道,在致词期间,谢安达表示,白宫官员为了政治目的施压乌克兰,要求乌克兰协助调查2020年美国总统参选人拜登父子。努涅斯则抨击了主流媒体对弹劾听证会的报导。POLITICO报道,最新民调发现对弹劾调查的支持下降了2%,从50%下降到48%;而反对调查的比例上升了3%,从42%上升到了45%。POLITICO 的这项调查于11月15日至17日在网上进行,全国共有1994名注册 >>
  • LOL海克斯科技魔法引擎开启,二周年诺手200一个
  • LOL海克斯科技魔法引擎开启,二周年诺手200一个 网页抽奖来了,这次是海克斯科技魔法引擎。主角是谁呢周年限定,站长也大体上看了看,这次的网页抽奖还是不错的,没有让老铁们去花太多的钱,而且一款稀有限定还放出来了,二周年限定诺手。100积分兑换少女阿狸头像200积分兑换勇敢的心诺手皮肤300积分兑换惊悚派对稻草人皮肤400积分兑换安妮的梦游仙境1块钱一个积分,200积分需要200软妹币。 >>
Copyright (c) 2018-2019 escortpunjab.com
金沙城中心娱乐网址 Inc. All Rights Reserved.